Esta semana, los mercados financieros de Estados Unidos se recuperaron de algunas de sus pérdidas del miércoles.
Jerome Powell, jefe de la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, desconcertó a los analistas de Wall Street esta semana al agregar combustible a los mercados, emocionando a los agentes que ya estaban apostando por un cambio en la política monetaria.
Independientemente de si Powell lo quiso o no, su explosión del miércoles en la que mencionó que los responsables de la Fed habían discutido la reducción de las tasas de interés provocó un aumento en los precios de los bonos y las acciones, especialmente dado el clima económico actual.
Los funcionarios del banco central de Estados Unidos vieron este incidente como una amenaza para su objetivo de desacelerar la lucha contra la inflación. La recuperación de la semana anterior continuó incluso después de que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, intentara frenar el entusiasmo del mercado el viernes al afirmar que era prematuro hablar de una reducción de tasas de interés en marzo.
El jefe de inversiones en renta fija de Franklin Templeton, Sonal Desai, le dijo a Bloomberg: “Estoy perplejo” por los comentarios de Powell después de la reunión de la Fed.
Él dijo: “No está del todo claro por qué se decidió que era necesario acelerar la caída” en las tasas de interés, especialmente cuando anteriormente se había reconocido el papel del mercado en establecer condiciones financieras más estrictas a medida que las tasas aumentaban.
“Por lo tanto, esperaría que si la Fed realmente quisiera ser cautelosa, intentaría calmar un poco el mercado en las próximas semanas”, dijo Desai.
Esta semana, el índice de condiciones financieras de Goldman Sachs cayó en picado, lo que llevó el descenso total desde finales de octubre, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron, a más del 1%. El índice tiene en cuenta factores como los precios de las acciones, los diferenciales de crédito, los intereses y los tipos de cambio.
La Reserva Federal aumentó la cantidad de recortes de tasas previstos para el próximo año en sus estimaciones trimestrales de tasas anunciadas el miércoles, en comparación con la última actualización en septiembre. Poco después, las instituciones financieras y los participantes del mercado comenzaron a hacer planes para mayores recortes en 2024.
Hay un 80% de probabilidad de que se inicien recortes de tasas en marzo de 2024, según los contratos de intercambio vinculados a las reuniones de la Fed, y estos ascenderán a alrededor de 150 puntos básicos. Williams, una voz importante para transmitir la política del banco central, había dicho anteriormente a CNBC que las autoridades ni siquiera deberían considerar un recorte en marzo.
A pesar de una breve sesión al alza después del comentario de Williams, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que está más directamente relacionado con las perspectivas de política monetaria de la Fed, pronto volvió a caer. El rendimiento del bono se estabilizó nuevamente a lo largo del día, rondando el 4.41% anual, y se espera que termine la semana con una baja de aproximadamente 30 puntos básicos.
“El fin de los aumentos de tasas y la siguiente fase del ciclo caracterizada por una flexibilización monetaria ya están en marcha”, dice Chris Iggo, director de inversiones de AXA Investment Managers, en una nota publicada el viernes antes de los comentarios de Williams. “Es probable que algunos miembros de la Fed se muestren reacios a cambiar los plazos para recortes de tasas”, agrega. “Será difícil cambiar la dinámica del mercado”.
