La economía de EE. UU. sumó 147,000 empleos en junio, por encima de lo esperado, y la tasa de desempleo bajó al 4.1%.
El mercado laboral de Estados Unidos sigue en marcha a pesar de las incertidumbres económicas y los aranceles del presidente Donald Trump.
La Oficina de Estadísticas Laborales informó el jueves que el empleo en junio aumentó en 147,000 y la tasa de desempleo cayó al 4.1% desde el 4.2%.
Los incrementos del mes pasado, que superaron las proyecciones de 117,500 empleos, fueron algo más altos que los 144,000 de mayo, que se revisó al alza en 5,000. La ganancia neta de abril fue de 158,000, revisada al alza en 11,000 empleos.
Las revisiones y las estadísticas del jueves elevaron el aumento promedio de empleo de tres meses a 150,000.
A pesar del buen crecimiento mensual del empleo, el informe de empleo del jueves volvió a indicar muchos indicadores potencialmente preocupantes, incluyendo algunas fracturas que pueden estar ampliándose bajo las políticas de cambio económico de la administración Trump.
Los detalles son menos prometedores. El crecimiento del empleo es limitado, lo que indica que solo algunas industrias tienen más potencial.
La mayoría del crecimiento del mes estuvo en el sector de la salud (+58,600 empleos), en el ocio y la hostelería (+20,000) y en el gobierno estatal y local (+80,000). El pico alto es probablemente "artificial", según expertos de Pantheon Economics. Más sobre eso a continuación.
Después de restar los aumentos del sector público (los +80,000 fueron compensados por una pérdida federal de 7,000 empleos), las empresas del sector privado de EE. UU. ganaron 74,000 empleos en junio, el aumento mensual más débil desde octubre de 2024.
"El aumento de los aranceles, la política monetaria restrictiva y las preocupaciones sobre una mayor intensificación de la guerra comercial están pesando considerablemente en la demanda de trabajo", dijo el economista senior de EE. UU. de Pantheon Macroeconomics, Samuel Tombs, en una nota para los inversores el jueves. “Los salarios privados, excluyendo la atención médica y la educación, aumentaron en 23,000, muy por debajo del promedio de 50,000 del año anterior. En esencia, este informe es débil”.
Tombs destacó que las modificaciones técnicas del BLS para suavizar las fluctuaciones estacionales (aumento del empleo en la construcción en primavera y contratación minorista antes de Navidad) pueden haber hecho que las estadísticas parecieran mejores. Este verano, los empleos en educación cayeron menos de lo habitual, lo que el factor de ajuste estacional interpretó como una ganancia.
La tasa de participación en la fuerza laboral disminuyó, pero el desempleo entre los afroamericanos aumentó 0.8 puntos porcentuales a 6.8%, su nivel más alto desde enero de 2022.
La encuesta de hogares, una de las dos que conducen al informe mensual de empleo, puede ser impredecible, pero el aumento del desempleo entre los afroamericanos ha señalado históricamente una recesión económica.
En una entrevista con CNN, el economista jefe de Glassdoor, Daniel Zhao, dijo que los trabajadores afroamericanos pueden sentir las consecuencias de una economía desacelerada de manera más inmediata debido a la inseguridad laboral. “Sin embargo, el plazo para eso suele ser breve y depende de qué industrias se vean afectadas”.
El crecimiento de los salarios fue más débil de lo proyectado. El mes pasado, los salarios promedio por hora aumentaron en 8 centavos, o 0.2%, a $36.30, elevando la tasa anual al 3.7% desde el 3.9%.
Los economistas advirtieron que una disminución de la fuerza laboral puede explicar la tasa de desempleo reportada que cae al 4.1%.
"Se tiene la sensación de que el impacto acumulativo de una política de inmigración más estricta está comenzando a afectar a la fuerza laboral y pondrá un techo a cualquier aumento prospectivo en la tasa de desempleo a medida que la economía se desacelera", escribió el economista jefe de RSM US, Joe Brusuelas, el jueves.
Los despidos siguen siendo bajos. Las acciones subieron el jueves: el Dow ganó 365 puntos, o 0.8%, a media mañana. El Nasdaq, centrado en la tecnología, aumentó un 0.9% y el S&P 500 un 0.8%.
Los amplios planes económicos de Trump podrían afectar la economía. Las preguntas sobre cómo jugarán esos pasos, especialmente la magnitud y el alcance de los aranceles, han aumentado la incertidumbre y ralentizado la contratación.
El mercado laboral ha estado en un bajo revuelo durante meses, con una actividad de contratación en mínimos de aproximadamente 10 años y los trabajadores no sintiéndose lo suficientemente seguros para marcharse. Los empleadores están mayormente manteniendo a su personal.
Varias indicaciones, incluyendo las estadísticas de solicitudes semanales de desempleo, muestran que no hay un aumento en los despidos.
Las presentaciones iniciales de solicitudes de seguro de desempleo, un indicador de los despidos, bajaron a 233,000 para la semana que terminó el 28 de junio desde 237,000 la semana anterior, según un informe separado del Departamento de Trabajo emitido el jueves.
Las personas desempleadas están teniendo más dificultades para obtener empleo, a pesar de que las solicitudes iniciales no aumentan. Los receptores de beneficios por desempleo que han presentado reclamaciones continuas durante al menos una semana se enfrentan a máximos de tres años y medio. El Departamento de Trabajo informó 1.964 millones de solicitudes para la semana que terminó el 21 de junio (los datos de reclamaciones continuas se retrasan).
El BLS informó el jueves que los buscadores de empleo permanecen desempleados durante seis meses, y la cantidad de trabajadores desempleados que llevan sin trabajo 27 semanas o más creció al 23.3%, aproximándose a un máximo de tres años.
La Reserva Federal puede esperar. Los datos económicos son especialmente críticos en tiempos de alta incertidumbre para detectar señales de una recesión.
La Reserva Federal, dependiente de los datos, esperaba bajar sus tasas de interés de décadas este año, pero se ha abstenido por temor a que los aranceles de Trump impulsen la inflación y aprieten a empresas y consumidores.
“No hay nada en este informe que fuerce a la Fed a recortar tasas antes de lo esperado”, agregó Zhao. “Parece saludable desde arriba”.
Agregó que hay cierta preocupación sobre cómo interpretar la estadística en un entorno donde el crecimiento de la fuerza laboral se está desacelerando y la menor afluencia de inmigrantes puede estar contribuyendo a ello.
El nivel de crecimiento del empleo necesario (cantidad de empleos necesarios para mantener el ritmo con el crecimiento de la fuerza laboral y la población) puede ser la mayor preocupación. Debido a la mayor inmigración, el nivel de equilibrio, que era de 70,000 a 100,000 trabajos al mes antes de la pandemia, a veces ha subido a 200,000.
Según un estudio de investigación de analistas del Deutsche Bank la semana pasada, la demografía, un envejecimiento de la población y una desaceleración de la inmigración a mitad de año hacen que el umbral de equilibrio se acerque a los 100,000 empleos cada mes.
Dijeron que podría caer hasta 50,000 empleos al mes si las políticas de inmigración de la administración Trump reducen la población nacida en el extranjero.
“Si el nivel de crecimiento del empleo de equilibrio está cayendo, 147,000 empleos añadidos podrían ser inflacionarios”, dijo Zhao. Si el desempleo continúa bajo o baja y la inflación se mantiene alta, especialmente a medida que los aranceles pasan por la cadena de suministro, la Fed podría sentirse presionada para mantener las tasas más altas por más tiempo.